Trái phiếu chuyển đổi là gì? Khác gì trái phiếu không chuyển đổi?

Trái phiếu chuyển đổi là gì? Khác gì trái phiếu không chuyển đổi? Hãy đọc bài viết sau đây của để tìm hiểu rõ hơn về trái phiếu chuyển đổi các bạn nhé!

>>> Xem thêm: Trái phiếu, đầu tư trái phiếu là gì? Tìm hiểu đặc điểm của trái phiếu

Trái phiếu chuyển đổi là gì?

Trái phiếu chuyển đổi (convertible bond) là một trong những loại trái phiếu do các công ty cổ phần phát hành. Trái phiếu chuyển đổi khi được các cá nhân và tổ chức mua sẽ giúp công ty cổ phần huy động vốn và có thể chuyển đổi thành cổ phiếu phổ thông căn cứ vào điều kiện xác định trong phương án khi phát hành trái phiếu.

Trái phiếu chuyển đổi có đặc điểm cơ bản là lãi suất cố định và khá thấp so với các loại trái phiếu khác. Tuy nhiên, trái phiếu chuyển đổi mang lại lợi nhuận khá cao cho các nhà đầu tư (NĐT), nếu trái phiếu này được chuyển sang cổ phiếu thường sẽ theo một tỷ lệ cố định trong tương lai.

>>> Xem thêm:

• Cổ phiếu là gì? Đầu tư cổ phiếu là gì? Thị trường cổ phiếu là gì?
• Chứng khoán là gì? Đầu tư chứng khoán là gì? Thị trường chứng khoán là gì?
• Sàn Hose là gì? Thời gian giao dịch chứng khoán Hose
• Cổ phiếu Blue chip là gì? Nhóm các cổ phiếu Blue chips 2021 trên sàn Hose
• Call margin là gì? Khi nào thì bị call margin trong chứng khoán?
• OTC là gì? Sàn OTC, thị trường OTC có đặc điểm là gì?

Ưu điểm và nhược điểm của trái phiếu chuyển đổi

Ưu điểm

Đối với nhà phát hành trái phiếu chuyển đổi

• Giúp tạo thêm khả năng để công ty huy động vốn trên thị trường trong trường hợp việc phát hành cổ phiếu phổ thông và trái phiếu không thuận lợi.
• Lãi suất của trái phiếu chuyển đổi thường thấp hơn so với lãi suất của trái phiếu thường. Điều này có thể cho phép công ty huy động vốn với chi phí thấp hơn.
• Trái phiếu chuyển đổi cũng có thể cải thiện cấu trúc vốn của công ty tốt hơn khi các trái chủ thực hiện việc chuyển đổi.

Đối với các nhà đầu tư 

• Các NĐT sẽ được đảm bảo hưởng lãi suất cố định khi chưa thực hiện chuyển đổi và không chịu rủi ro của công ty.
• Khả năng chuyển đổi của trái phiếu này tạo cơ hội cho các NĐT hưởng nhiều hơn khi mà giá cổ phiếu của công ty phát hành trên thị trường tăng lên.

Nhược điểm

Quyết định chuyển đổi của loại trái phiếu này chỉ thuộc về trái chủ, điều này sẽ khiến công ty rơi vào thế bị động trong việc tổ chức vốn.

Bên cạnh đó, thu nhập trái phiếu sẽ được tính vào chi phí, do vậy nó sẽ được khấu trừ vào thu nhập chịu thuế của công ty, trong khi cổ tức bằng cổ phiếu sẽ được lấy từ lợi nhuận sau thuế của công ty. Chính vì lẽ đó mà khi trái chủ chuyển đổi trái phiếu sẽ làm tăng thu nhập chịu thuế của công ty và giảm thu nhập sau thuế của công ty. Trái phiếu chuyển đổi cũng làm tăng chi phí sử dụng của công ty một cách thụ động.

Ngoài ra, khi loại trái phiếu này chưa được chuyển đổi hoặc nếu không có cơ hội chuyển đổi thì sẽ chỉ thu lợi tức với lãi suất thấp hơn trái phiếu thông thường. Nếu sở hữu trái phiếu chuyển đổi trong thời gian dài sẽ làm cho các NĐT bị thiệt hại khá lớn và nguồn vốn sẽ bị đóng băng mà không mang đến tỷ suất sinh lợi như mong muốn.

Điều kiện phát hành trái phiếu chuyển đổi

Điều kiện phát hành trái phiếu nói chung và trái phiếu chuyển đổi nói riêng thì các công ty phát hành cần thực hiện đúng theo quy định của pháp luật mà Nhà nước đã ban hành và cần đáp ứng đầy đủ các điều kiện phát hành trái phiếu chuyển đổi. Cụ thể như sau:

Cách định giá trái phiếu chuyển đổi

Cách định giá trái phiếu chuyển đổi sẽ dựa trên cơ sở của giá trị trái phiếu và quyền mua cổ phiếu. Công thức định giá trái phiếu chuyển đổi như sau:

Giá trị trái phiếu chuyển đổi = Giá trị trái phiếu + Giá trị quyền chuyển đổi

Trong đó:

• Giá trị của trái phiếu: Đây có thể hiểu là giá trị hiện tại của dòng tiền khi thanh toán gốc lẫn lãi trái phiếu trong suốt kỳ hạn. Lãi suất này sẽ được xác định là lãi suất chiết khấu dựa trên lãi suất chung của thị trường cùng với biên độ rủi ro của tín dụng và quan hệ cung cầu.
• Giá trị quyền chuyển đổi: Có thể hiểu đây là quyền mua cổ phiếu. Giá trị này sẽ phụ thuộc vào giá của cổ phiếu. Quyền mua sẽ ít giá trị và lợi nhuận hơn khi giá cổ phiếu giảm và ngược lại.